提高居民財產性收入A股市場能否擔當起歷史使命?

時間:2020年03月25日 08:33:33 中財網
  近期,我國推出19條“硬核”舉措促進消費擴容提質,其中“穩定和增加居民財產性收入”備受關注。為此,新華網于近日發布題為《提高居民財產性收入需要更加穩健的資本市場》的“新華時評”,期待一個更加穩健的資本市場在人們的“錢袋子”中扮演更重要角色。

  這篇“新華時評”文章確實反映了廣大投資者的一個共同心聲。目前A股市場投資者開戶數超過1.6億人次,占我國14億總人口的11.43%,按一個開戶人數影響3個人(即一家人)的消費來計算,1.6億開戶數將影響4.8億人的消費,這個數據占我國人口比例的34.28%,也即三分之一強。因此,如果能夠增加A股市場這些投資者的收入,對于我國總體上“穩定和增加居民財產性收入”有著舉足輕重的作用。因此,構建一個更加穩健的資本市場對于增加居民收入、促進經濟發展意義重大。

  不過,從目前的現實來看,A股市場還不能稱為是一個穩健的資本市場,更不是一個能夠增加居民收入的市場。雖然最近幾年,A股市場在融資方面取得了突飛猛進的成就,讓A股市場的上市公司數量超過了3800家,為推動實體經濟的發展作出了較大的貢獻,但目前的A股市場顯然還不是一個適合老百姓投資的場合,相反,它是一個讓投資者財富縮水的地方。A股市場成了投資者的傷心地,“七二一”定律就很好的證明,不少投資者的賬戶成了“僵尸賬戶”也證明了這一點。

  正如“新華時評”文章所言,要提高居民財產性收入確實需要一個更加穩健的資本市場。但如何把A股市場打造成一個更加穩健的資本市場呢?這卻是A股市場需要直面的一個現實問題。而要做到這一點,個人以為,A股市場至少需要解決這樣幾個方面的問題。

  首先是A股市場的定位問題。定位問題決定了A股市場的發展方向。目前的A股市場是為融資服務的,所以融資是A股市場最主要的功能,是位居其他功能之上的。因此,A股以融資為中心,其他的功能都需要為融資功能讓路,這其中就包括股市的投資功能。也正是基于這樣的定位,A股是一個適宜融資的場合,而不是投資的場合。也正是基于這個原因,國內所有的企業都想到A股上市,畢竟A股是融資者的天堂。因此,要讓A股市場成為一個更加穩健的資本市場,成為居民財產性收入的來源,A股市場就有必要改變目前的定位,讓投資功能與融資功能并重。

  其次是要進一步完善A股市場的各項制度。比如,從根本上完善IPO制度,完善上市公司股權結構。實際上,作為資本市場來說,為融資服務是很正常的,但A股市場由于制度不完善的原因,為融資服務變成了為圈錢服務。以IPO為例,由于IPO公司股權結構不合理,結果一家企業上市,公司本身融資的額度其實并不大,但公司股東尤其是大股東減持套現的金額卻遠遠高于公司的融資金額。IPO制度變成了大股東圈錢的制度,股市也成為大股東的提款機,而二級市場的投資者就成了買單人,這樣的制度有必要予以修正。

  其三是必須提高上市公司質量。這個問題雖然A股市場一直在提,但在做法上似乎是在背道而馳。要提高上市公司質量,就必須對IPO公司的質量把關,而不是讓一些劣質公司充斥到市場中來。同時在并購重組的問題上要從嚴把關,鼓勵上市公司進行有質量的并購重組,而不是收購垃圾資產,向關聯方或利益中人進行利益輸送,這兩點至關重要。

  此外,是要做好投資者保護工作,切實保護投資者合法權益。這一條對于“穩定和增加居民財產性收入”尤為重要。應該說,從3月1日起實施的新《證券法》在保護投資者利益問題上確實有長足的進步,但這種保護需要落實在日常監管之中,而不是停留在紙面上。同時《證券法》沒有解決的問題,也有必要在制度上加以完善,比如,在賠償投資者方面,如何讓投資者切實得到賠償,這是投資者保護的關鍵,如果投資者得不到最終的賠償,對投資者的保護也就失去了意義。
  中財網
各版頭條
pop up description layer
正规信誉现金手机棋牌